鹿山新材(603051):专注高性能热熔胶粘结材料,光伏胶膜快速放量

公司是一家专注于绿色环保高性能的高分子热熔粘接材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品广泛应用于复合建材、能源管道、高阻隔包装、光伏新能源、平板显示等多个领域,为全球多个国家和地区的客户提供粘接综合解决方案,是国内领先的高性能热熔粘接材料企业之一。

   胶粘剂在下游行业应用广泛,主要包括汽车、能源、电子电器、建筑、包装、高铁、电力系统、脱硫环保、工程机械、水处理等领域。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会及前瞻产业研究院统计,2012-2019年我国胶粘剂产量年均增速6.7％、胶粘剂销售额年均增速3.0％。2019年我国胶粘剂总产量881.9万吨,市场规模近900亿元。预计2019-2025年产量平均增速7.4％,销售额平均增速7.5％。

   公司主营产品在行业中凭借可靠的产品质量和严格的技术指标,具备较强的竞争优势。功能性聚烯烃热熔胶粒产品方面,多种产品已逐步实现进口替代,。热熔胶膜产品方面,公司太阳能电池封装胶膜已形成较为完善的产品系列,技术指标及品控水平已形成较强的市场竞争力,具备与龙头品牌竞争的产品综合实力,产品获得日本松下、比亚迪等知名客户的充分认可。

   募投项目:公司IPO募投功能性聚烯烃热熔胶粒产能4万吨/年、新增热塑型光学透明胶膜(TOCF)产能150万平方米/年。公司拟发行可转债募资3.67亿元用于1.8亿平方米/年太阳能电池封装胶膜扩产项目,项目总投资4.58亿元,本项目建设期拟定2年,将形成年产9000万平方米POE胶膜及9000万平方米白色EVA胶膜的产能规模。

   风险提示:光伏装机增速不及预期;原材料价格大幅波动;在建项目进展不及预期等。