浦东建设(600284):业绩符合预期,下半年预将迎来修复-2022年中报点评

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   公司发布了2022年中报,2022年上半年实现营收47.29亿元,同比增长5.27％,归母净利润2.31亿元,同比增长7.70％,扣非归母净利润1.67亿元,同比减少5.23％。

   点评:

   业绩符合预期,受疫情封控影响Q2业绩下滑。公司Q1新签订单53.97亿元,同比增48.87％,实现收入38.66亿元,同比增35.07％,实现归母净利润1.57亿元,同比增30.24％,增长势头良好。上海于3月初爆发疫情,3月30日起正式实施全域静态管理,至6月1日解封。上海疫情导致公司业务拓展及工程施工进度受限,致使Q2业绩下滑。公司作为上海稳增长主力之一,下半年预将迎来显著修复。公司是浦东国资领域内唯一一家以工程施工为主业的上市公司,承建了浦东机场北通道等重点项目,是浦东新区基建市场排头兵,与多部门保持良好的合作互动关系。我们预期,随着上海全面复工复产以及一系列重点投资项目的推进,公司作为稳增长主力军之一,预将承担大量工程建设任务,全年业绩仍将实现较快增长。资金来源充足,保障未来发展需求专业绩释放。2022年4月,公司股东大会审议通过关于公司拟发行不超过70亿元债券类产品的议案;5月,以公司作为原始权益人的国君-首创-浦东建设德勤园资产支持专项计划收到上交所无异议函,该专项计划发行总额不超7.17亿元;6月,公司不超过20亿元的公司债注册申请获批;7月,公司不超过10亿元的绿色债注册申请获批。充足的资金来源保障了公司未来业务的投入需求专业绩实现。

   维持"买入"评级。根据公司实际业绩调整盈利预测,预计公司2022年～2024年EPS为0.64/0.78/0.92元,对应PE为10.42/8.61/7.27倍。

   风险提示:疫情影响,基建投资不及预期,业绩预测及估值判断不及预期