天地在线(002995):全域全链路数字化服务供应商-深度研究报告

互联网综合营销服务供应商,累计服务客户超10万家。公司主营业务是围绕客户需求为其提供互联网综合营销的全案服务解决方案及企业级SaaS服务,成立以来已累计服务客户超过10万家。目前公司与腾讯、360、爱奇艺、今日头条等公司建立了长期合作关系,构建起了多元化的媒体矩阵。

   深耕互联网营销,业绩稳健增长。公司自成立以来即专注于互联网综合营销服务及企业级SaaS营销服务,与头部平台建立了长期稳定的合作关系,近年来公司曾获得360突出贡献奖、腾讯广告2021年度最佳区域商业力量奖、腾讯云SaaS卓越合作伙伴、爱奇艺2020年度最佳合作伙伴、小红书2020年度生态营销最佳新锐奖;知乎2020年度最佳贡献奖等多项大奖,在业内取得了良好的口碑和认可。业绩上,公司2016-2020年营收年复合增长率35.77％,归母净利润年复合增长率21.87％,业绩保持了稳健增长。

   股权激励绑定核心人才。公司在21年7月开展股权激励,向公司共计39名激励对象(9名高管和30名中层管理与核心技术业务骨干)授予限制性股票及股票期权,其中限制性股票99.89万股(含预留16.59万股),占公司总股本的1.10％。股票期权89.38万份(含预留13.68万份),占公司总股本的0.99％。通过实施股权激励,绑定股东利益、公司利益和核心团队利益,使各方共同关注公司的长远可持续发展。

   合作打造"环游天地巨幕飞行影院",探索城市地标级沉浸式复合商圈。公司与北京旖飞环游天地科技发展有限公司签署战略合作协议,共同打造落地于北京隆福寺文化景区的"环游天地巨幕飞行影院"。该项目为北京市东城区重点项目,主要由飞行影院区、沉浸漫游体验区、潮流消费区三部分组成,该项目预计将于22年开放,有望进一步增厚公司收入。?企业研发及赋能中心项目落地,业务模式向视频、直播和虚拟数字内容等多元化新媒体内容生产及商业化运营服务转型。公司自建的"企业研发与赋能中心"项目已于近日正式投入使用。2021年公司在通州紫光科技园落地"企业研发与赋能中心"项目整体占地3300余平,目前拥有2个影视级电视摄影棚和多个数字化影棚、数字虚拟摄影棚等,此外已配备13个专业直播间和五大独立组团拍摄场地,是具有高科技含量的数智内容生产基地。赋能中心的落地使公司具备了较强的数字化营销内容生产能力,将有助于公司在视频、电商直播和可能到来的虚拟数字内容浪潮中实现业务转型。为品牌方和企业主提供的视频、直播、电商代运营和虚拟数字内容等多元化新媒体形式的内容生产和商业化运营服务。

   盈利预测:我们预计公司21-23年实现归母净利润1.25/1.37/1.56亿元,对应EPS1.37/1.50/1.71元。参考可比营销公司和电商代运营公司估值,考虑到公司主营业务的增长潜力和公司合作项目明年可能带来业绩增长,给予公司目标价45.4元,对应22年估值30倍。

   风险因素:项目进度不及预期;互联网广告业务不及预期;宏观经济不及预期。