科达自控(831832):智慧矿山推动者,无人值守自动化控制系统提供商-重大事件快评

事项:公司于10月30日完成首次公开发行,今日将随北京证券交易所开市而同步上市。公司本次公开发行选择以净利润为核心的入层标准,"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8％"。公司2020/2019年按北交所上市指标计算的净利润分别为2010/2266万元,加权平均净资产收益率14.88/11.48％,按发行价13元计算市值为9.46亿元,本次全额超额配售后实际募集资金2.52亿元,将主要投入"CPS智慧矿山研发建设项目"。

   国信新三板观点:

   1)公司为智慧矿山整体方案提供商,主要为大型煤矿提供制化数据监测与自动控制系统,技术实力国内领先;

   2)公司2019/2020/2021Q1-3实现收入1.94/2.01/1.35亿元,同比+26.72/3.70/52.84％,归母净利润0.31/0.29/0.11亿元,同比+136.03/-7.36/3264.71％,扣非后0.23/0.20/0.07亿元,同比+147.24/-11.31/+270.59％,2020年EPS/当前EPSTTM(以发行后股本计算)0.40/0.55元,按发行价计算的PE/PETTM分别为32.55/23.71倍;

   3)风险提示:客户类型集中、竞争加剧、新技术产品开发不及预期、收入季节性波动、合作研发和技术引进不可持续、国家相关支持政策变化、新冠疫情影响。

   4)投资建议:公司凭借较强的软硬件系统集成能力和对于矿产资源开采全流程的深刻理解,在智慧矿山整体解决方案领域打下坚实基础,已形成具有国内领先水平的数据监测与自动控制系统等产品和服务体系,服务于大型煤矿和国有企业,形成一定市场影响力。智慧煤矿的核心目标在于"减人增效",提高生产安全性,已成为国家的重点政策目标,而其他矿山及泛工业互联领域也存在广阔前景,5G、AI、大数据等新技术也在快速成熟,有望为具备较强技术实力与服务能力的资深工业自动化企业带来快速发展机遇,推荐持续关注。