亚威股份(002559):业绩符合预期,持续推进业务多元化-2021年三季报点评

公司业绩符合预期。2021年前三季度公司实现营收15.17亿元,同比增长26.78％,实现归母净利润1.38亿元,同比增长33.08％。其中2021Q3单季度实现收入4.89亿元,同比增长8.63％,实现归母净利润0.41亿元,同比增长3.51％。归母净利润增长较低主要原因系报告期内LIS公司亏损增加导致公司投资收益减少较大。

   公司盈利能力维持稳定,期间费用控制良好。公司2021年Q3毛利率/净利率分别为27.58％/7.46％,同比增长0.92pct/下降0.89pct。销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为6.94％/5.12％/0.28％/7.64％,同比下降1.43pct/下降0.35pct/增长0.04pct/增长0.27pct,保持平稳。

   持续推进业务多元化,打造"金属成型机床+精密自动化设备+智能制造服务+新材料"的业务格局。报告期内,公司三大核心业务金属成型机床、激光加工装备、智能制造解决方案均稳步发展。公司作为业内龙头深耕金属成形机床领域的同时,推进子公司亚威艾欧斯自主生产、布局半导体存储芯片测试设备业务和光刻胶主材料业务、持续推进精密激光产业链上游OLED发光材料业务的发展。

   投资建议:我们预计公司2021-2023年营业收入分别为21.30/28.38/37.57亿元,YOY+30.0％/33.3％/32.4％;归母净利润分别为1.84/2.47/3.42亿元,YOY+35.5％/34.2％/38.8％,对应EPS为0.33/0.44/0.62元。维持买入评级。

   风险提示:制造业周期下行风险、伺服压力机推进不达预期、合资公司进度不达预期