高伟达(300465):一季度业绩超预期,积极储备数字货币技术-2021年一季报点评报告

2021年Q1收入、利润增速超预期。银行IT开启升级换代周期,行业景气度有望持续3-4年。数字货币试点快速推进,公司积极储备。投资要点

   由于上年末集成业务合同验收及软件业务增长,2021年Q1收入利润超预期公司发布2021年一季报,得益于上年末签订系统集成业务合同验收,以及软件开发业务增长,2021年Q1公司实现营收8.16亿元,同比高增277.57％;实现归母净利润1,651.38万元,同比爆发式增长602.02％。

   银行IT开启升级换代周期、乘势建信金科开拓市场,景气度有望持续3-4年受益于银行核心系统到了更新换代周期,业务移动化、互联网化带来的系统需求调整、技术架构升级,银行逐步将系统向分布式迁移,叠加国际形势影响下的国产化需求,预计各银行将陆续进入改造,行业景气度有望持续3-4年。建信金科是建行金融科技子公司,产品符合分布式且易于推广,公司与建信金科是战略合作伙伴,有望乘势建信金科快速拓展新客户。

   数字货币试点扩容、六大行数字货币钱包开始推广,公司积极储备相应技术目前数字货币试点城市已逐步扩展至上海、青岛、大连等地区,试点范围不断扩大,同时六大国有银行均已开始进行数字人民币钱包推广。随着区块链、数字货币等新技术不断应用,公司将利用自身技术积累,积极投入到新技术对银行应用系统的变革趋势中,数字货币相关业务有望成为新业绩增长点。

   盈利预测及估值预计公司2021-2023年实现归属母公司净利润分别为2.16、3.07、4.17亿元,2022-2023年同比增速41.99％、35.95％,EPS为0.48、0.69、0.93元,21-23年对应当前股价PE为25、18、13倍。我们认为,根据一季度增速势头预计全年业绩有望超预期,同时数字货币推进也有望加速,上调公司2021年目标PE至35倍,对应总市值76亿、目标价17.01元,上涨空间41％,维持"买入"评级。

   风险提示1、银行IT发展不及预期风险;2、人才流失风险