中孚信息(300659):三季度业绩加速,Q3实现扭亏为盈-三季预告点评

事件:2020年10月13日,公司发布前三季度业绩预告,预计2020年前三季度实现归母净利润1700-2100万元,同比增长23.81％-52.94％;预计2020Q3实现归母净利润3081-3481万元,同比增长53.84％-73.82％。

   点评:Q3营收提速,公司净利润Q3扭亏为盈。2020年前三季度,主要受益于网络安全监管业务快速增长,公司业绩稳步增长,实现营业收入约为3.79亿元,同比增长约25％。2020Q3,公司实现营业收入约为2.03亿元,同比增长约57％。由于2020Q3单季度表现良好,实现归母净利润3081-3481万元;因此2020Q3实现扭亏为盈,前三季度归母净利润1700-2100万元,同比增长23.81％-52.94％。其他的业绩影响因素包括:1)由于公司实施了2017年限制性股票股权激励计划及2020年股票期权与限制性股票激励计划,报告期内摊销股份支付费用约2,446万元。2)本报告期非经常损益对公司净利润影响额约为670万元。

   信创招投标逐渐落地,Q4业绩持续看好。公司是国内信息安全技术与产品研发、销售并提供行业解决方案和安全服务的高新技术龙头企业。上半年受到疫情影响,各省信创招标进程有所延误;下半年开始各省信创招投标陆续落地,公司有望持续获得订单,因此我们认为Q4有望延续高增长趋势。公司产品线扩张及享信创行业红利逻辑不变,看好公司业务增长持续性。

   定增落地,助力公司快速扩张。公司定增已经落地募集资金为7.13亿元,发行价格为60元/股,募投方向为基于国产平台的安全防护整体解决方案、基于大数据的网络安全监管整体解决方案、运营服务平台建设和补充流动资金。此次共有126名投资者提交认购意向书,定增实际共有21名投资者获配,其中包括华夏基金、泰达宏利、财通基金、泰康资管、海富通基金、人寿养老等投资机构。根据我们估算,此次认购比为17％,彰显公司高景气及市场认可度。

   风险因素:1)信创招标节奏不达预期,2)疫情影响反复,3)技术核心人员流失风险