三友科技(834475):有色精炼阴极板及设备领先供应商,国产替代突破者-重大事件快评

事项:公司于2020年7月27日挂牌精选层交易,公开发行选择以净利润为核心的入层标准"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8％"。公司当前市值为7.85亿元,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为3,029/2,259万元,加权平均净资产收益率18.84/16.35％。本次公开发行1,430万股,获认购1.43亿元(招股书拟募集1.53亿),将全部投入"年产5万张"铜包钢"不锈钢阴极板生产"、"研发中心升级建设"和"市场营销与客户服务网络建设"3个项目。

   国信新三板观点:1)公司为有色精炼领域永久不锈钢阴极板和机组设备领先供应商;

   2)高技术水产品率先打破国外企业垄断,实现进口替代;

   3)公司2019/2020Q1实现收入3.20/0.60亿元,同比+74.43％/-52.72％,归母净利润为3232/823万元,同比+28.91/-54.29％,2019年EPS为0.75元,当前PE为24.27倍;

   4)风险提示:宏观经济周期、单一产品依赖、客户和供应商集中度较高、原材料价格波动、技术人员流失、海外需求变化;

   5)投资建议:公司为国内有色精炼领域领先的设备供应商,能提供行业一流水平的精炼铜永久不锈钢阴极板核心产品和国际领先水平的机组设备。公司凭借强大创新研发能力率先打破相关领域的国外垄断局面,实现国产替代,当前已与一大批国内的知名有色冶炼企业建立良好稳定的长期合作关系,并成功将产品销往"一带一路"沿线多个国家,近年进入国际矿业巨头必和必拓等公司的供应商体系,在国内同行公司中市占率居前,地位领先,推荐持续关注。