新开普(300248):业绩超预期,20年进入全面加速期-2019年业绩快报点评

事项:公司发布2019年度业绩快报,实现营业收入9.63亿元,同比增长14.97％;归母净利润1.57亿元,同比增长63.8％。

   评论:业绩接近预告上限,超出此前预期。2019年实现收入9.63亿元,同比增长14.97％;净利润1.57亿元,同比增长63.8％,净利润增速接近业绩预告上限。净利润实现高速增长,我们认为主要原因是收入结构逐渐优化,高毛利云产品收入占比逐渐提升,以及费用控制得力所致。

   发力混合云产品战略,推动智慧校园生态建设。公司推行混合云产品战略,升级云产品架构,不断优化数据场景,推行混合云战略,加速开拓PaaS平台服务和SaaS软件服务的市场,并推动多行业多场景覆盖。同时,在技术、市场、资本多轮驱动下,与生态公司业务深度融合,成效显著。

   从产品到资源,全方位助力校园疫情防控。疫情发生后,完美校园从产品和资源上为学校进行教学管理、校园服务及健康安全提供支持,一方面,上线疫情防控系统,用大数据为校园疫情防控提供精准服务。另一方面,完美校园APP"在线课堂"模块,已设置疫情防护、求职、英语、技能提升、企业空宣、生活兴趣等方面为学生提供相关课程服务。

   投资建议:考虑业务结构不断优化,公司业绩超预期,我们上调公司2019-2021年归母净利润预测至1.57亿、2.12亿、2.85亿(原预测为1.45亿、1.90亿、2.51亿元),对应PE分别为40倍、29倍、22倍,参考公司历史估值及可比公司估值,给予公司2020年40倍PE,上调目标价至17.63元,维持"强推"评级。

   风险提示:新业务拓展不及预期;行业竞争加剧