◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-10-18 松井股份：消费电子及乘用汽车涂料两翼齐飞，业绩再创新高 (开源证券 金益腾,龚道琳)

●据公司公告，2024年前3季度，公司实现营收5.27亿元，同比+27%；归母净利润7,123万元，同比+33%，其中Q3实现营收2.03亿元，同比+20%，环比+8%；归母净利润3,052万元，同比+14%，环比+6.62%。公司消费电子业务的市场份额增长，叠加乘用汽车涂料订单持续突破，推动公司营收创单季度新高。我们维持前期预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.27、1.86、2.47亿元，EPS分别为1.13、1.67、2.21元，当前股价对应PE分别为37.9、25.7、19.4倍，维持公司“买入”评级。

●2024-10-18 世名科技：实控人全额参与定增，光刻胶色浆项目出炉 (天风证券 鲍荣富,熊可为,唐婕)

●公司25-26年有望进入产能落地业绩贡献年，在部分产品上国产替代有所突破。考虑到项目落地时间，我们调低公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.6、1.9、3.4亿元(前值1.9、3.5、4.9亿元)，维持“买入”评级。

●2024-10-17 晨化股份：季报点评：Q3净利同比增长，聚醚胺仍待复苏 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司聚醚胺高附加值牌号盈利情况良好以及传统牌号有望底部复苏，我们上调盈利预测，预计公司24-26年归母净利润0.93/1.08/1.20亿元(前值0.82/0.88/0.99亿元)，同比增速分别为53%/16%/11%，对应EPS为0.44/0.51/0.56元，结合可比公司25年Wind一致预期平均21xPE估值，给予公司25年21xPE，目标价10.71元，维持“增持”评级。

●2024-10-17 新洋丰：三季度业绩创同期历史新高，复合肥量利持续修复 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.3亿、15.6亿、18.8亿元，EPS分别为1.06、1.24、1.50元，当前股价对应PE分别为12.4、10.6、8.8倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-16 云天化：三季度业绩同比稳定增长，磷化工一体化优势显著 (华安证券 王强峰,刘天其)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为52.36、52.88、54.53亿元(前值为48.53、51.45、54.46亿元)，同比增速为15.8%、1.0%、3.1%。对应PE分别为8、8、8倍。维持“增持”评级。

●2024-10-16 巨化股份：氟化工一体化龙头企业，有望受益于制冷剂高景气周期 (湘财证券 顾华昊)

●公司布局电子氟化液产品，有望受益于海外龙头企业退出所带来的发展机遇。预计公司2024-2026年归母净利润为23.45、33.86、43.33亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-16 云天化：3Q24公司盈利同比高增，磷矿化一体景气延续 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为645.92/676.68/696.70亿元，实现归母净利润分别为53.05/56.69/58.10亿元，对应EPS分别为2.89/3.09/3.17元，当前股价对应的PE倍数分别为7.4X、7.0X、6.8X。我们基于以下几个方面：1)公司多项主营产品产销量持续增长，叠加公司磷化工一体化、磷矿石行业高景气度、价格高位，盈利水平有望持续改善；2)多项募投项目进行结项，未来持续放量支撑公司成长。3)公司全资持股磷化集团，有望优化资本结构、提升财务表现，同时深化公司磷产业全链条优势，增强盈利能力。我们看好公司磷化工一体化及景气回升，维持“买入”评级。

●2024-10-15 云天化：三季度归母净利润同比增长54.16%，公司经营韧性持续凸显 (国信证券 杨林)

●公司在磷化工资源、技术、产业链等方面的竞争优势显著，经营韧性仍凸显，我们小幅上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别53.74/55.23/55.74亿元(原值48.77/49.36/50.52亿元)，同比增长18.8%/2.8%/0.9%；摊薄EPS分别为2.93/3.01/3.04元，对应当前股价PE分别为7.7/7.5/7.5X。维持“优于大市”评级。

●2024-10-15 云天化：2024年三季报点评：三季度业绩同比大增，磷矿资源优势显著 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为611、621、627亿元，归母净利润分别为56、59、62亿元，对应PE分别7.41、7.03、6.71倍，公司是磷化工龙头企业，磷矿石资源优势突出，为业绩提供了强有力支撑，维持“买入”评级。

●2024-10-15 宝丰能源：系列深度之二，油煤价差有望再扩大，内蒙古项目优势更突出 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为355、549、591亿元，归母净利润分别为74、144、178亿元，对应PE分别为17、9、7倍，维持“买入”评级。