◆研报摘要◆

●2019-11-15 文科股份：具备稳健经营理念，在手订单充裕具备新看点 (国海证券 谭倩,赵越)

●我们看好公司稳健的经营理念，财务报表健康优于同行，在手订单足以支撑业绩增长，技术研发符合当前项目综合化、大体量的要求，同时研学等文旅及环境治理新方向为公司带来新看点。暂不考虑可转债发行后续对股本的影响，预计公司2019-2021年EPS分别为0.53、0.59和0.67元/股，对应当前估计PE分别为10.48、9.33和8.27倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2019-04-23 文科股份：财务费用大幅上升，现金流显著好转 (兴业证券 孟杰,高远)

●预计公司2019-2021年EPS分别为0.60元、0.69元、0.78元，2019年4月22日收盘价对应的PE为14.5倍、12.5倍、11.0倍，维持“审慎增持”评级。

●2018-11-04 文科股份：季报点评：业绩增长明显放缓，现金流有待改善 (海通证券 杜市伟,李富华,张欣劼)

●我们预计公司18-19年EPS分别为0.57元和0.74元，公司在手订单充足，负债率低，融资空间大，配股资金到位有效保障项目落地；此外，PPP业务占比提升，叠加外延并购，完善产业链，给予18年14-15倍市盈率，合理价值区间7.98-8.55元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-24 文科股份：半年报：业绩增速放缓，资金充裕是亮点 (海通证券 杜市伟,李富华)

●我们预计公司18-19年EPS分别为0.70元和0.98元，公司在手订单充足，负债率低，融资空间大，配股资金到位有效保障项目落地；此外，PPP业务占比提升，业务结构改善，叠加外延并购，完善产业链，给予18年14-15倍市盈率，合理价值区间9.80-10.50元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-24 文科股份：二季度收入增速放缓，财务费用提升 (兴业证券 孟杰)

●我们调整公司2018-2020年EPS分别为0.58元、0.70元、0.85元，2018年8月23日收盘价对应的PE为12.3倍、10.2倍、8.4倍，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:土木工程

●2024-10-11 中岩大地：中标金七门核电项目，岩土龙头踏上崭新征程 (国盛证券 何亚轩,杨义韬,尹乐川)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为10.45/13.40/17.61亿元；归母净利润0.77/1.12/1.54亿元；对应PE分别为39.1/27.1/19.6倍。公司是高附加值岩土工程龙头，依托核心技术+核心材料服务国家战略项目，切入中核金七门核电主体标段，打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-10-09 中材国际：Q3单季新签订单高增35%，境内工程订单增速可观 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●我们预计公司24-26年实现归母净利润32.2、35.8、40.0亿元，对应PE为9.3、8.3、7.5倍，24年公司预计现金分红比例为44%，股息率为4.28%，认可给予24年12倍PE，对应目标价14.9元，维持“买入”评级。

●2024-10-09 中材国际：新签增长有韧性，累计增速回正 (国联证券 武慧东,吴红艳)

●公司为全球水泥产业服务龙头，运维、装备及工程服务“三足鼎立”态势基本形成，业务间互动及各自贡献不断加强。数字化智能化绿色化持续推进引领水泥产业变革进步，公司竞争力持续提升、商业模式不断优化。预计公司2024-2026年收入分别为505/564/638亿，分别yoy+10%/12%/13%，归母净利预测为33/37/43亿，yoy分别+13%/14%/14%，维持“买入”评级。

●2024-10-09 中材国际：24Q3经营数据点评：24Q3新签合同同比+35%，在手订单饱满 (民生证券 李阳)

●我们看好公司①“一核双驱”成长凸显，多元化业务持续推进；②明确提升分红率；③增资中材水泥，集团协同出海。预计公司2024-2026年归母净利分别为34.40、39.24和43.57亿元，现价对应PE分别为8、7、7倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-01 汇绿生态：增资优质光模块公司武汉钧恒，持股比例将提升至35% (民生证券 马天诣,马佳伟,杨东谕)

●公司传统主业园林业务整体稳健发展，当前通过对武汉钧恒的投资切入光模块赛道，AI驱动下光模块领域持续高景气，公司未来成长空间被充分打开。我们预计公司在2024/2025/2026年分别实现营业收入7.93/9.12/10.40亿元，实现归母净利润0.79/1.43/1.90亿元，对应PE为62/34/26倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-09-27 中铝国际：有色工程技术龙头，战略聚焦主业迎来业绩拐点 (海通证券 张欣劼)

●公司有色金属行业工程技术领先，背靠有色金属龙头中铝集团，并且进一步回归优势主业、剥离非主营低效业务，24年H1营收提速、盈利大幅改善，未来业绩可期。我们预计公司24、25年BPS分别为2.12、2.20元，给予2024年2.3-2.5倍PB，合理价值区间4.87-5.29元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-26 中国铁建：投资运营业务快速收缩，看好长期现金流改善 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●预测公司未来三年归母净利润为238/220/214亿元(前值289/308/336亿元)，每股收益1.75/1.62/1.58元(前值2.13/2.27/2.47元)，对应当前股价PE为4.4/4.7/4.9X，维持“优于大市”评级。

●2024-09-26 中国建筑：业绩符合预期，新签合同额逆势增长 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●建筑行业新开工和投资落地均面临较大压力，地产投资低迷，地方政府化债工作持续推进，中国建筑凭借管理优势、融资成本优势和强大的品牌力快速提升市场份额。预测公司24-25年归母净利561/605亿元，每股收益1.34/1.44元，对应当前股价PE为4.1/3.8X，维持“优于大市”评级。

●2024-09-26 中国交建：新签订单逆势增长，海外经营指标亮眼 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●下调业绩预测，预测公司未来三年归母净利润为228/246/269亿元(前值277/313/345亿元)，每股收益1.40/1.51/1.66元(前值1.71/1.92/2.12元)，对应当前股价PE为5.8/5.4/4.9X，维持“优于大市”评级。

●2024-09-25 中国中冶：短期经营压力较大，下半年有望好转 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●受下游行业景气偏弱影响，公司收入和利润短期均存在下滑压力，考虑到公司2023年下半年归母净利润基数较低，若下半年随着专项债发行提速和地方政府化债进度加快推进，公司经营指标有望实现好转。小幅调整盈利预测，预测公司未来三年归母净利润为88/96/101亿元(前值87/93/103亿元)，每股收益0.43/0.46/0.49元(前值0.42/0.45/0.49元)，对应当前股价PE为6.7/6.2/5.9X，维持“优于大市”评级。