◆研报摘要◆

●2024-08-22 海能达：半年报点评：经营稳健步步为盈，迎应急专网市场机遇未来可期 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●我们预计公司24-26年归母净利润为4.0/5.7/7.5亿元，对应24-26年估值为18/13/9倍，维持“增持”评级。

●2024-08-11 海能达：2024上半年业绩稳步增长，加速国内外市场布局助力业绩发展 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为4.08/5.59/7.02亿元，2024-2026年EPS分别为0.22/0.31/0.39元，当前股价对应PE分别为17/13/10倍。随着公司全球市场加速布局，项目陆续落地，我们持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2024-08-09 海能达：海外市场开拓顺利，精细化管理提升经营质量 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司是全球领先的专用通信及解决方案提供商，致力于为公共安全、应急、能源、交通、工商业等行业客户提供更快、更安全、更多联接的通信设备及解决方案，深挖行业痛点，深耕客户需求，不断提升研发能力和经营效率。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.09/5.68/7.56亿元，对应增速分别为扭亏/39%/33%，对应PE分别17.6X/12.7X/9.5X，维持“增持”投资评级。

●2024-07-15 海能达：24H1稳健经营业绩快速增长，应急打开专网新市场期待盈利能力逐步提升 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●受宏观环境影响及和摩托相关诉讼的影响，我们调整公司24-25年归母净利润为4.0/5.7亿元(前值为6/8亿元)，预计26年归母净利润为7.5亿元，对应24-26年估值为19/13/10倍，维持“增持”评级。

●2024-01-21 海能达：拟中标地铁专用通信系统采购，专网主业迎行业新机遇！ (天风证券 唐海清,王奕红)

●考虑到23年宏观环境影响，我们调整公司23年归母净利润预测为3.1亿元(原值为4.1亿元)，同时考虑到专网行业细分领域持续推动，包括应急、铁路等行业对于专网需求持续体现，我们调整24-25年归母净利润预测为6/8亿元(原值为6/7.5亿元)，对应23-25年估值为35/18/13倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-08-23 盈趣科技：2024年中报点评：核心业务环比修复，新业务逐步放量未来可期 (民生证券 徐皓亮)

●汽车电子产品增长迅速，看好智能座舱、调光玻璃控制器等新产品发展。预计公司2024-2026年归母净利润为4.61/6.36/8.45亿元，对应PE为18/13/10X，维持“推荐”评级。

●2024-08-22 华阳集团：半年报点评：2024上半年业绩实现高增长，订单开拓成果显著 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.60/8.77/11.48亿元，EPS分别为1.26/1.67/2.19元，参考同行业公司估值水平，考虑到HUD等汽车电子创新产品具有高成长性，给予其2024年21-25倍PE，对应合理价值区间为26.46-31.5元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-22 兆易创新：一、二季度经营环比持续改善，平台化能力厚积薄发 (国投证券 马良,吕众)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为74.89亿元、93.61亿元、112.34亿元，归母净利润分别为11.43亿元、17.57亿元、23.44元。采用PE估值法，考虑到公司作为国产存储、MCU芯片的优质稀缺标的，在多领域已与品牌客户建立深入合作，随着持续高强度研发投入，研发能力平台化、规模效应日趋明显，有望充分受益国产替代及存储周期上行的趋势。25、26年盈利能力有望持续稳健提升，给予2024年60倍PE，对应目标价103.0元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-08-22 华阳集团：2024年半年报点评：2024H1业绩持续增长，汽车电子产品种类扩充 (东莞证券 尹浩杨,刘梦麟)

●公司是国内智能座舱领域领先企业，随着汽车智能化趋势加速，公司汽车电子业务多项产品订单持续增长，为公司后续营收奠定基础。预计公司2024-2025年的每股收益分别为1.22元、1.63元，当前股价对应PE分别为19倍、14倍，维持对公司“买入”评级。

●2024-08-22 道通科技：收入符合预期，充电桩盈利能力提升显著 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司传统业务格局稳定，充电桩新业务有望打开公司第二成长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入41.95/51.43/62.72亿元，归母净利润5.29/6.37/7.65亿元。对应PE分别为20/16/14倍，维持“增持”评级。

●2024-08-22 奥海科技：2024H1业绩稳定增长，手机、服务器驱动成长 (开源证券 罗通)

●我们下调2024-2026年归母净利润为5.01/7.05/9.30亿元(前值为6.41/8.61/10.47亿元)，对应EPS为1.81/2.55/3.37元，当前股价对应PE为14.0/9.9/7.5倍。公司未来成长动力足，维持“买入”评级。

●2024-08-22 全志科技：经营业绩稳步增长，智能新品助力发展 (华福证券 杨钟)

●公司系智能应用处理器SoC领军者，多元化布局为多下游客户提供配套解决方案。公司抓住人工智能市场机遇，通过自研和生态伙伴合作的方式，积极储备和适配各类AI算法，有望在时代的大潮中全‘数’前进。新品持续推出，下游多点开花，放量节奏可观，且多款新品流片蓄势待发，成长可期。我们预计公司2024-2026年的收入分别为23.10/27.74/33.46亿元(维持前值)，归母净利润分别为2.54/3.42/4.19亿元(维持前值)，对应当前PE估值56/42/34倍，维持公司“持有”评级。

●2024-08-22 鹏鼎控股：24H1营收稳健增长，看好AI硬件创新周期开启新一轮成长 (长城证券 邹兰兰)

●预估公司2024年-2026年归母净利润为36.50亿元、45.43亿元、51.51亿元，EPS分别为1.57元、1.96元、2.22元，对应PE分别为21X、17X、15X，维持“买入”评级。

●2024-08-22 北方导航：中报点评：短期业绩承压，长期发展潜力足 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●北方导航发布半年报，2024年H1实现营收2.93亿元(yoy-82.98%)，归母净利-7421.68万元(yoy-150.49%)，扣非净利-8610.79万元(yoy-160.44%)。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.14/3.08/4.01亿元(前值为2.96/3.83/4.68亿元)，下调原因为军工行业受多种因素影响，需求较弱，公司收到订单较少。可比公司24年Wind一致预期PE均值为70倍，给予公司24年70倍PE，目标价9.80元(前值12元)，维持“买入”评级。

●2024-08-22 璞泰来：隔膜涂覆盈利规模稳健增长，负极业务承压 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.4/22.8/27.5亿元，同比-9%、31%、21%。截止8月21日市值对应24、25年PE估值分别是14/11倍，维持“买入”评级。