◆研报摘要◆

●2018-04-18 久其软件：年报点评：管理软件业务平稳增长，数字传播业务持续布局 (平安证券 闫磊)

●根据公司的2017年年报，我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.56元(原预测值为0.65元)、0.71元(原预测值为0.86元)、0.90元，对应4月17日收盘价的PE分别约为23.1、18.3、14.5倍。公司是我国电子政务行业领先企业，在行业面临新一轮发展机遇的背景下，公司电子政务业务未来发展有望提速。自2015年起，公司通过一系列并购，初步实现了在数字传播领域的战略布局。受益于网络营销行业的高景气度，随着公司在数字传播领域业务布局的日益完善，公司数字传播业务未来发展值得期待。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

●2017-11-17 久其软件：拟配股收购上海移通，数字传播整合进程提速 (民生证券 郑平)

●假设公司2018年以10配3股收购上海移通49%股权，预计公司2017-2019年EPS(稀释后)分别为0.50元、0.54元和0.83元，当前股价对应的PE分别为25X、23X和15X。基于财政交通等政企客户粘性较强，智慧法庭业务拓展顺利，整合数字传播业务增长空间巨大，给予公司2017年30-35倍PE，未来6个月合理估值15-17.5元，维持公司的“强烈推荐”评级。

●2017-10-30 久其软件：内生表现平稳，数字传播整合发力促业绩高增 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.50元、0.66元和0.85元，当前股价对应的PE分别为25X、19X和15X。基于财政交通等政企客户粘性较强，智慧法庭业务拓展顺利，整合数字传播业务增长空间巨大，给予公司2017年30-35倍PE，未来6个月合理估值15-17.5元，维持公司的“强烈推荐”评级。

●2017-09-28 久其软件：电子政务与数字传播双轮驱动，公司业绩持续高增长 (平安证券 张冰,闫磊)

●我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.49元、0.65元、0.86元，对应9月27日收盘价的PE分别约为24.6、18.6、14.2倍。公司是我国电子政务行业领先企业，在财税、统计、交通、司法、民生等细分行业领域有较明显的竞争优势。当前，我国电子政务市场投资规模保持较快发展，公司电子政务业务未来持续快速增长可期。自2015年起，公司通过一系列并购，初步实现了在数字传播领域的战略布局。在数字传播业高增长的推动下，结合公司在数字传播领域日益完善的业务布局，公司数字传播业务将是拉动公司业绩持续高增长的又一强大助力。公司设立久金所和久金保，拓展互联网金融业务，目前发展势头良好。我们看好公司的未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-09-01 久其软件：互联网业务毛利率提升，传统业务增速平稳 (中信建投 程杲)

●我们看好公司传统软件政企信息化+数字传播+大数据的布局，认为公司软体业务增速有望保持高于行业平均水平以及未来各公司业务整合协同效应将充分发挥，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2024-09-20 金山办公：显著受益信创新周期，上调公司未来三年盈利预测 (天风证券 缪欣君)

●考虑到信创政策与资金有望变化，我们上调盈利预测，收入从24-26年的51.37/60.75/73.16亿元调整为52.20/64.75/80.95亿元，收入增速上调2pct/6pct/5pct，归母净利润由24-26年的15.52/19.54/24.05亿元调整为16.16/22.91/30.66亿元。考虑到信创产业的变化，公司作为国产办公软件龙头，同时AI产品正在快速迭代，维持“买入”评级。

●2024-09-19 顶点软件：行业波动致业绩承压，静待信创需求释放 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业总收入分别为7.84/9.38/11.24亿元，同比增长5.4%/19.7%/19.8%；归母净利润分别为2.54/3.12/3.74亿元，同比增长8.7%/23.0%/19.8%；EPS分别为1.23/1.52/1.82元。参考可比公司，给予公司2024年动态PE26-30倍，合理价值区间为30.75-36.90元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-09-19 纳芯微：高投入致短期承压，多款车规新品亮相 (华福证券 杨钟)

●我们预计公司2024-2026年的收入分别为18.21/25.44/32.05亿元(2024-2025年原值18.65/26.07亿元，新增2026年预测值)，归母净利润分别为-1.85/0.56/2.57亿元(2024-2025年原值0.48/3.06亿元，新增2026年预测值)。长期看，凭借公司在新能源汽车、泛能源领域卡位布局，成长性无虞。维持公司“持有”评级。

●2024-09-19 创业慧康：医疗IT业务增长稳健，新产品持续深化推广 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.62/21.99/27.13亿元，同比增长15.2%/18.1%/23.3%；归母净利润分别为2.25/2.90/3.86亿元，同比增长514.5%/28.4%/33.5%；EPS分别为0.15/0.19/0.25元。参考可比公司，给予公司2024年动态30-35倍PE，合理价值区间为4.50-5.25元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-19 润欣科技：半年报点评：2024H1营收净利双增，投资驱动未来增长潜力 (天风证券 潘暕,李泓依)

●考虑到公司高成长性和高壁垒，我们上调盈利预测，预计公司2024/2025/2026年实现归母净利润由1.08/1.52/2.12亿元上调至1.10/1.54/2.16亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-09-19 卫宁健康：互联网医疗健康业务增长显著，利润端改善明显 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为36.44/42.72/50.72亿元，同比增长15.2%/17.3%/18.7%；归母净利润为5.01/6.68/8.44亿元，同比增长39.8%/33.5%/26.3%；EPS为0.23/0.31/0.39元。参考可比公司，考虑到公司是医疗IT行业龙头公司，给予公司2024年动态PE30-35倍，合理价值区间为6.95-8.11元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-18 润和软件：积极参与华为生态，创新业务加速落地 (兴业证券 蒋佳霖,孙乾,陈鑫)

●2024H1公司营收15.80亿元，同比增长10.10%；归母净利润0.85亿元，同比增长6.39%；扣非净利润0.35亿元，同比增长16.44%。分业务看，2024H1公司金融科技、智能物联、智慧能源信息化业务分别实现营收8.39、4.89、1.91亿元，同比增速为6.69%、15.50%、22.74%。2024H1毛/净利率分别为26.08%、5.48%，分别同比变动-0.56pcts、+0.06pcts，维持稳定。2024H1销售/管理/研发费用率分别为3.36%、9.34%、9.15%，同比变动+0.16pcts、+0.14pcts、-1.59pcts。根据公司最新财报，维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.39/3.28/4.27亿元，维持“增持”评级。

●2024-09-18 东方电子：业绩符合预期，海外市场持续突破 (华安证券 张志邦)

●我们预计24-26年收入分别为79.63/97.98/118.95亿元；归母净利润分别为6.92/8.48/10.21亿元，对应PE分别20/16/14倍，维持“买入”评级。

●2024-09-18 国电南瑞：业绩稳步增长，国内外市场持续突破 (华安证券 张志邦)

●我们预计24-26年收入分别为566.08/623.86/684.81亿元；归母净利润分别为80.08/87.68/96.04亿元，对应PE分别26/24/22倍，维持“买入”评级。

●2024-09-17 卓易信息：拟收购艾普阳剩余48%股权，深化IDE产业布局 (开源证券 陈宝健,李海强)

●在固件业务和IDE业务共同驱动下，公司成长前景值得期待，我们维持盈利预测，预计2024-2026年的归母净利润为0.76、1.00、1.32亿元，EPS为0.62、0.83、1.09元，当前股价对应PE为34.9、26.3、19.9倍，维持“买入”评级。