◆研报摘要◆

●2022-10-29 海鸥住工：Q3净利润同比高增，整装卫浴表现亮眼 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化装配式整装全产业链布局，内外销协同发展，装配式建筑政策利好下，看好公司整装卫浴业务发展空间，未来业绩成长可期，预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.2/0.27/0.34元/股，对应PE为21X/16X/12X，维持“推荐”评级。

●2022-08-24 海鸥住工：业绩短期承压，盈利能力环比持续修复 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化全产业链布局，内外销协同发展，装配式建筑政策利好下，看好公司装配式整装业务发展空间，未来业绩成长可期，预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.2/0.27/0.34元/股，对应PE为20X/15X/12X，维持“推荐”评级。

●2022-04-29 海鸥住工：盈利能力环比向好，双循环战略下内外销协同发展 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化全产业链布局，内外销快速成长，装配式建筑政策利好下，看好公司装配式整装业务发展空间，预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.42/0.56/0.70元/股，对应PE为9X/7X/6X，维持“推荐”评级。

●2022-04-18 海鸥住工：全产业链布局助力主业稳健增长，整装卫浴龙头长线发展可期 (安信证券 罗乾生)

●公司通过前瞻收购积极推进以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，持续构建国内国际双循环的发展格局。随着数字化转型加速、产能扩张、全品类协同，公司收入规模、盈利能力有望逐步提升。我们预计海鸥住工2022-2024年营业收入为50.72、60.68、71.22亿元，同比增长22.94%、19.64%、17.37%；归母净利润为2.42、3.37、4.21亿元，同比增长182.65%、39.26%、24.92%，对应PE为11.7x、8.4x、6.7x，给予买入-A的投资评级。

●2022-04-15 海鸥住工：主业稳健增长，看好装配式整装业务增长空间 (银河证券 陈柏儒)

●公司持续深化全产业链布局，内外销快速成长，装配式建筑政策持续落地，看好公司装配式整装业务发展空间，预计公司2022/23/24年能够实现EPS0.42/0.56/0.7元/股，对应PE为12X/9X/7X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:金属制品

●2024-08-23 常宝股份：半年报点评：扣非净利环比改善，持续结构转型升级 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中小口径的特种专用管材制造，产量增长与结构改善并举，下游需求持续向好、汇兑因素以及成本下降支撑其盈利释放。我们预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为7.0亿元、7.7亿元、8.5亿元，对应PE为6.0、5.4、4.9倍，维持“买入”评级。

●2024-08-23 科达利：24H1业绩稳中向好，盈利能力保持稳健 (海通证券 马天一,吴杰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.71亿元、16.31亿元、19.40亿元。公司为锂电结构件龙头，客户结构稳定，降本增效管理能力强，具有较强的竞争力，随国内外基地逐步落地，海外订单及储能客户加速导入，我们预计公司业绩将保持增长，盈利能力稳健。考虑可比公司估值情况，综合考虑公司经营情况、市场份额、盈利能力等，我们给予公司2024年18-22倍PE，对应合理价值区间为91.17-111.43元。

●2024-08-23 杭萧钢构：半年报点评：营收基本持平，高比例中期分红重视股东回报 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●24H1公司实现收入48.57亿，同比-0.66%，归母净利润1.60亿，同比-20.30%，扣非净利润1.41亿，同比-24.97%，其中Q2单季实现营收30.33亿，同比+4.08%，归母净利润为0.96亿，同比-29.95%，扣非净利润为0.81亿，同比-37.39%。Q2单季利润承压主要由于毛利率下滑以及三费费用率增加所致。24年上半年现金分红为0.83亿(含税)，分红比例为51.65%。考虑到地产下行压力较大，我们下调公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为2.6、2.9、3.2亿(前值为3.3、3.7、4.2亿)，对应PE为19.85、17.85、15.94倍，维持“买入”评级。

●2024-08-22 文灿股份：半年报点评：客户放量带动营收向上，海外因素扰动Q2盈利能力 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●预计公司2024/25/26年营收66/84/101亿元，归母净利润3.0/5.3/7.0亿元，EPS为0.99/1.72/2.27元，对应2024年8月21日收盘价，分别为22/12/10倍PE，1.0/0.8/0.7倍PS。给予公司2024年23-25倍PE，对应合理价值区间为22.73-24.70元；该价值区间对应公司2024年1.1-1.2倍PS，而可比公司PS均值为1.5，因此该估值具备合理性。维持公司“优于大市”评级。

●2024-08-22 科达利：盈利能力稳健，国内外产能逐步释放 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.7/16.9/20.6亿元，同比增长14%、23%、22%。截止8月21日市值对应24、25年PE估值分别是14/11倍，维持“买入”评级。

●2024-08-22 昇兴股份：金属包装龙头企业，海外业务拓展加速 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司24-26年净利润分别为4.54、5.02、5.43亿元，同比增长36.2%、10.6%、8.3%，当前收盘价对应24-25年PE为9.78、8.84倍，参考可比公司给予公司2024年14-15倍PE估值，对应合理价值区间6.50-6.97元，给予“优于大市”评级。

●2024-08-21 嘉益股份：半年报点评：24H1扣非利润同增88%，行业延续景气 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●考虑到行业延续高景气，我们将公司24-25年净利润由5.8/7.0亿元上调至7.0/8.8亿元，同比增长48.2%/25.1%，对应24/25年PE为12/9倍，参考可比公司给予24年14-16倍PE，合理价值区间为94.32-107.79元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-08-21 科达利：盈利能力稳健，市场地位稳固 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，结合公司中报与行业近况，我们预计公司2024-2026年预计每股收益为5.19/6.34/7.86，对应市盈率13.5/11.1/8.9倍；维持增持评级。

●2024-08-21 奥瑞金：24H1业绩稳步增长，行业格局或改善 (招商证券 刘丽,王月)

●公司为国内金属包装领域引领着，与优质头部客户合作稳定，未来成长性显著，预计公司24/25/26年能够实现总营业收入156.63/175.89/196.01亿元，同比增长13%/12%/11%；预计能够实现的归母净利润为9.63/10.99/12.21亿元，同比增长24%/14%11%，对应PE为11.9x/10.4x/9.4x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-08-21 科达利：公司盈利能力稳健，国内外扩张提速 (华安证券 张志邦,牛义杰)

●公司作为结构件头部公司，仍有望维持较高盈利水平。我们调整24/25/26归母净利润分别为14.10/16.98/20.60亿元(原值13.6/16.83/19.92亿元)，对应PE分别13/11/9倍，维持公司“买入”评级。