◆研报摘要◆

●2024-09-09 中国长城：业绩逐季修复，携飞腾打造自主计算产业国家队 (国投证券 赵阳,杨楠)

●我们预计2024年中国长城的目标总市值为92+244=336亿元。中国长城作为自主安全先进计算产业体系的国家队和主力军，聚焦主责主业，携手飞腾提升国产计算产品自研能力，积极把握横向拓宽、纵向下沉的市场机遇，有望受益于信创行业的加速推进。预计公司2024-2026年营业收入分别为162.69/205.80/264.46亿元，归母净利润分别0.33/1.90/3.88亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价10.42元。

●2024-09-04 中国长城：2024年半年报点评：2024H1公司业绩修复，飞腾营收同比+23% (国海证券 刘熹)

●公司为中国电子旗下计算产业主力军，将长期受益于自主智算产业高质量发展。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为155.49/187.88/216.54亿元，归母净利润分别为1.02/3.29/5.50亿元，EPS分别为0.03/0.10/0.17元/股，当前股价对应PS分别为1.67/1.38/1.20X，维持“买入”评级。

●2024-09-03 中国长城：2024年半年报点评：二季度业绩持续改善，国产算力龙头业务加速回暖 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是中国电子旗下计算产业主力军，以服务国家战略需求为导向，聚焦自主智算产业高质量发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，在核心关键技术国产化替代的大背景下有望开启新一轮成长。预计2024-2026年归母净利润分别为1.25/2.01/3.48亿元，对应PE分别为208X、129X、75X，维持“推荐”评级。

●2024-05-20 中国长城：2023年及2024年一季度点评报告：一季度与飞腾关联交易同比翻倍，AI服务器业务有望贡献增量 (浙商证券 刘雯蜀,李佩京)

●我们预计公司业绩有望企稳向好，2024-2026年营业收入165.27/201.40/241.06亿(同比+23.15%/21.86%/19.69%)，归母净利润1.24/3.01/4.44亿(同比由负转正/142.09%/47.35%)，PE分别为243.57/100.61/68.28，维持“买入”评级。

●2024-05-14 中国长城：业绩持续修复，飞腾加速发展 (兴业证券 孙乾,张旭光)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.24/2.43/4.19亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-10-17 伟测科技：单季度营收创新高，盈利能力显著恢复 (东北证券 李玖)

●维持“买入”评级。我们看好公司不断扩充新产能，巩固行业地位，在行业复苏时期实现较大业绩弹性。预计公司2024-2026年营收分别为10.65/15.17/20.14亿元，归母净利润分别为1.15/2.01/3.36亿元，对应EPS分别为1.01/1.77/2.96元。

●2024-10-16 海光信息：2024年三季报点评：高端处理器研发进展顺利，业绩表现亮眼 (民生证券 吕伟,方竞)

●公司产品优势持续提升，出货节奏向好，我们预计24/25/26年公司归母净利润分别为19.58/25.94/33.97亿元，同比增长55.0%/32.5%/30.9%，对应现价PE为139/105/80倍。公司业务拓展速度加快，维持“推荐”评级。

●2024-10-16 海光信息：Q3业绩高歌猛进，盈利能力大超预期 (华福证券 陈海进,徐巡)

●根据24Q3业绩，公司营收/毛利均超预期，我们上调此前预测，预计公司将在24-26年实现营业收入89.5/125.9/157.0亿元(前值：87.0/118.4/151.0亿元)，对应当前PS估值30/22/17倍；预计实现归母净利润23.5/36.8/50.1亿元(前值：18.4/26.5/36.9亿元)，对应当前PE估值116/74/54倍。维持“买入”评级。

●2024-10-16 海光信息：业绩持续超预期，彰显产品强竞争力 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑公司产品竞争力突出，业绩持续超预期，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测为19.80、27.62、37.45亿元(原预测为17.93、25.18、33.70亿元)，EPS为0.85、1.19、1.61元/股，当前股价对应PE分别为137.4、98.5、72.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 伟测科技：营收继续高增，高端测试业务贡献显著 (德邦证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●伴随行业景气度触底回升，公司稼动率持续提升，且高端业务持续贡献业绩，我们预计公司24-26年收入将分别达到10.95/13.93/16.23亿元，归母净利润将分别达到1.32/2.25/3.02亿元，以10月15日收盘价为基准，对应24-26年PE分别为51/30/22倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 聚灿光电：净利润大幅增长，精细化管理成效显著 (首创证券 何立中)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2/2.5/3.1亿元，对应10月15日股价PE分别为37/30/24倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 亿联网络：24前三季业绩预告稳健增长，下游需求延续向好趋势 (东方财富证券 马行川)

●null

●2024-10-16 聚灿光电：2024年三季报业绩点评：三季度业绩创历史新高，募投项目稳步推进 (东兴证券 刘航)

●公司是国内领先的LED芯片企业，随着未来MiniLED产能不断扩大，公司业绩有望持续增长。预计2024-2026年公司EPS分别为0.29元，0.33元和0.41元，维持“推荐”评级。

●2024-10-16 海光信息：季报点评：公司运营稳健，前三季业绩大幅增长 (平安证券 付强,闫磊,陈福栋)

●根据公司2024年三季报以及对行业的判断，我们调整了公司的业绩预测，预计2024-2026年公司净利润将分别为20.14亿元(前值为18.78亿元)、26.35亿元(前值为24.97亿元)、34.68亿元(前值为32.75亿元)，对应2024年10月15日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将分别为135.0X、103.2X、78.4X。我们认为，公司产品性能优异，生态环境丰富，竞争力强大，未来成长潜力可观，维持对公司“推荐”评级。

●2024-10-16 华阳集团：2024年Q3业绩预告点评：2024年Q3归母净利润预告均值同环比提升，公司进入快速上升通道 (国海证券 戴畅,吴铭杰)

●未来在电动智能化浪潮下，公司“汽车电子+精密铸造”业务双轮驱动，公司业绩有望再创新高，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入95、114、135亿元，同比增速为32%、21%、18%；实现归母净利润6.57、8.68、11.21亿元，同比增速为41%、32%、29%；EPS为1.25、1.66、2.14元，对应当前股价的PE估值分别为24、18、14倍，维持“增持”评级。