◆研报摘要◆

●2024-09-01 深桑达A：2024半年报点评：经营质量持续改善，云数业务优势显著 (东吴证券 王紫敬,黄诗涛)

●我们维持2024-2026年EPS预测为0.53/0.70/0.86元，我们看好公司背靠中国电子，在数据基础设施和数据要素创新中的先发优势，高科技产业工程领军地位稳固，维持“买入”评级。

●2024-08-28 深桑达A：2024年中报业绩点评：数字信息服务高增，自研产品赋能数据要素 (银河证券 吴砚靖)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为702.12/832.38/978.19亿元，同比增长24.75%/18.55%/17.52%；归母净利润分别为4.05/4.86/5.61亿亿元，同比增长+22.75%/+20.11%/+15.36%；EPS分别为0.36/0.43/0.49元，当前股价对应2024-2026年PE为34.31/28.57/24.76倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 深桑达A：2024年中报点评：数字与信息服务板块转型初见成效，盈利能力持续提升 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预测公司2024-2026年实现营收630.02/712.76/815.24亿元，同比增速分别为11.94%/13.13%/14.38%，对应归母净利润分别为4.00/4.84/6.37亿元，对应24/25/26年同比增速分别为21.21%/21.26%/31.55%，对应EPS为0.35/0.43/0.56元，对应PE为34.75/28.66/21.78倍。维持“增持”评级。

●2024-04-26 深桑达A：2023年报点评：业绩符合预期，云数智业务快速成长 (东吴证券 王紫敬,黄诗涛)

●考虑公司电子云等业务经营质量快速提升，我们将2024-2025年EPS预测由0.45/0.96元调整至0.53/0.70元，预计考虑公司电子云等业务经营质量快速提升，我们将2024-2025年EPS预测由0.45/0.96元调整至0.53/0.70元，预计2026年EPS为0.86元。我们看好深桑达背靠中电子，在数据基础设施和公共数据运营中的先发优势，高科技产业工程领军地位稳固，维持“买入”评级。

●2024-04-22 深桑达A：2023年净利润高增，把握“云数”领域市场机遇 (国投证券 赵阳,杨楠)

●深桑达是高科技产业工程服务领域的龙头企业，作为中国电子下属二级央企，聚焦中国电子自主安全计算产业链中“云”“数”两大主业，有望受益于国资云、数据要素、AI大模型等多重机遇。预计公司2024年-2026年的收入分别为633.21/709.26/794.01亿元，归母净利润分别为4.06/4.92/5.93亿元。维持买入-A投资评级，给予6个月目标价21.40元，相当于2024年60倍的市盈率。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:互联网

●2024-10-08 浙数文化：股东回报措施积极，有望受益企业数据资源开发政策 (中信建投 杨艾莉,蔡佳成)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.09/5.54/5.84亿元，同比-23.22%/+8.80%/+5.42%，2024年10月8日收盘价对应PE为27.68/25.44/24.13x。

●2024-10-07 易点天下：深耕出海营销，中长尾媒体驱动成长 (华泰证券 朱珺,周钊)

●我们预计24-26年归母净利为2.8/3.53/4.42亿元，可比公司24年PE平均估值为33X，考虑到公司主要营收来自于海外，景气度相对较高，同时持续研发投入，在AI布局上也可深度赋能主业，中长尾媒体效果营销优势明显，我们给予24年35X PE估值，对应目标价20.65元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-28 巨人网络：“王者征途”再起，全力拥抱AI浪潮 (西部证券 冯海星)

●“征途”系列和“球球大作战”为公司核心产品线，优势赛道持续巩固，内容更新迭代有序，《王者征途》小游戏表现亮眼，展望下半年《原始征途》小游戏将进入推广期，有望贡献流水增量，AI赋能降本增效与玩法创新，打开增长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-25 恺英网络：深耕游戏细分领域，构建海外发行网络 (华龙证券 孙伯文)

●我们预计，公司2024-2026年收入为50.50亿元/59.13亿元/68.80亿元。归母净利润为18.33亿元/24.26亿元/26.43亿元。当前股价对应2024-2026年PE分别为11.3/8.5/7.8。参考发展阶段及公司战略相似的三家可比公司：三七互娱、巨人网络、神州泰岳，我们看好公司主业稳健增长与积极布局境外市场带来的增量机会，维持“买入”评级。

●2024-09-23 值得买：24H1营收稳健增长，AI业务&出海有望贡献业绩增量 (中航证券 裴伊凡)

●公司立足于“消费内容+消费数据”两大核心，以AI为翼，聚焦主站转型升级，完善“AIGC+电商”内容生态建设，未来公司业务出海进程进一步加速，有望提振公司业绩和估值。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.05/1.43/1.81亿元，EPS分别为0.53/0.72/0.91元，对应目前PE分别为34/25/20倍，维持“买入”评级。

●2024-09-20 顺网科技：“电竞、CJ、算力云、AI”四位一体，开启成长新篇 (开源证券 方光照,田鹏)

●公司以网吧管理系统起家，成为上网服务行业龙头公司，并持续拓展互联网及泛娱乐业态，形成电竞、ChinaJoy、算力云、AI四大业务布局。依托网吧场景优势，夯实电竞及ChinaJoy娱乐展会业务基本盘，并立足边缘算力，聚焦AI智算服务，拓展“算力云+AI”广阔市场，或打造第二成长曲线。我们预测公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2.26/3.00/3.71亿元，对应EPS分别为0.33/0.43/0.53元，当前股价对应PE分别为32.0/24.0/19.4倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-14 神州泰岳：四年大赚30亿但分红很吝啬，4亿红包定向输送董事长！神州泰岳并购踩中狗屎运之后…… (北京韬联科技)

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●2024-09-12 神州泰岳：投放强管控释放利润，看好全年业绩增长 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司以“创新驱动、全球布局”为战略，以技术为基础，在游戏和软件信息技术服务两大业务板块持续打造行业精品，C端布局游戏，B端赋能行业。公司旗下壳木游戏为中国游戏出海第一梯队，有望跻身TOP行列；对技术底层的关注，有助于公司持续把握AI等新技术趋势，赋能行业，打造新增长点。考虑到2024年核心产品《旭日之城》数据表现优异，上调业绩预期。2024-2026年营业收入分别为66.9/77.0/86.5亿元，归母净利润12.3/14.1/16.3亿元，对应EPS0.6/0.7/0.8元，对应PE为15/13/11x，维持“买入”评级。

●2024-09-11 巨人网络：小游戏助力征途IP增长，休闲竞技赛道深耕突破，关注《王者征途》小游戏及《原始征途》大推版本表现 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●考虑《王者征途》小游戏表现稳定，《原始征途》有望开启版本大推，《球球大作战》等休闲竞技赛道产品表现优异，公司业绩有望持续提升。我们预计公司2024-2026年营业收入为32.93/36.39/39.26亿元，归母净利润为14.72/16.54/18.14亿元，EPS为0.75/0.84/0.92元，PE为12.75/11.34/10.34x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-10 三七互娱：穿越周期的游戏龙头，小游戏与出海提供新动能 (国投证券 焦娟,冯静静)

●历史上公司曾多次转型精准把握行业风向，营收及利润规模持续迈入新台阶。近年来，公司稳步推进“精品化、多元化、全球化”战略，卓有成效。长期来看，我们看好公司在小游戏领域，以及出海方向上的持续精进，有望打开新的增长空间。我们预计公司2024-2026年净利润分别为27.36亿元、31.99亿元、34.61亿元，对应EPS分别为1.23元、1.44元、1.56元。我们给予公司2024年14x PE，对应目标价为17.22元，首次覆盖，给予“买入-A”评级。