◆研报摘要◆

●2023-09-07 卫信康：多维(12)稳健增长，静待新产品医保放量 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为16.38亿元、19.36亿元和22.66亿元；归母净利润分别为2.31亿元、2.87亿元和3.89亿元；2023-2025年EPS分别为0.53元、0.66元和0.89元，对应PE估值分别为20、16和12倍。

●2023-08-27 卫信康：2023年半年度报告点评：研发投入持续加大，产品矩阵不断丰富 (国元证券 马云涛)

●小儿多种维生素注射液(13)的医保加持，众多新产品的不断获批，预计2023-2025年公司营业收入分别为16.3/20.0/24.5亿，增速为16.4%/22.7%/22.9%；归母净利润分别2.5/3.3/4.1亿，增速为43.9%/27.8%/26.5%；EPS为0.6/0.8/1.0元/股，对应PE为17.5/13.87/10.8。维持“买入”评级。

●2023-08-22 卫信康：业绩增长符合市场预期，盈利能力呈现环比提升 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑部分省份的地方集采，调整公司盈利预测：预期公司2023-2025年营业收入从18.61/25.31/32.32亿元调整为16.89/20.50/24.80亿元；EPS从0.71/0.99/1.36元调整为0.60/0.79/1.01元，对应2023年08月22日10.41元/股收盘价，PE分别为17/13/10倍；维持“买入”评级。

●2023-07-19 卫信康：肠外营养新产品周期启航 (浙商证券 孙建,毛雅婷)

●预计公司2023-2025年EPS分别为0.56、0.77和1.00元/股，2023年7月18日收盘价对应公司2023年PE为23倍，低于可比公司平均值。我们认为，公司产品聚焦于围手术期肠外营养差异化领域，2023-2025年是核心品种陆续进入医保放量、新品种获批上市窗口期，正在逐渐从单一品种依赖向多品种贡献增长过渡；从行业角度看，肠外营养非“辅助用药”，在缩短住院时间、降低炎症反应等具有独特的药物经济学价值，随着围手术期肠外营养产品渗透率提升，公司产品医院覆盖率有望同步提升。综合考虑到公司的产品战略和增长阶段，我们看好公司在2023-2025年的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-05-10 卫信康：利润率逐步提升，新品种快速放量 (首创证券 王斌)

●我们预计2023-2025年公司营业收入分别为18.45、23.27和28.31亿元，同比增速分别为31.9%、26.2%和21.7%；归母净利润分别为2.72、3.65和4.79亿元，同比增速分别为53.6%、34.3%和31.2%，以5月9日收盘价计算，对应PE分别为22.2、16.5和12.6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:医疗卫生

●2024-06-25 白云山：华南医药消费龙头稳健增长，盈利能力持续优化 (信达证券 唐爱金,吴欣)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为813.5亿元、879.9亿元、953.0亿元，同比增速分别为7.7%、8.2%、8.3%，归母净利润分别为44.28亿元、49.41亿元、54.9亿元，对应当前估价PE分别为11、10、9X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-06-25 西点药业：瑞香素启动新增量，销售改革降本增效 (东北证券 刘宇腾)

●公司系化药头部企业，基本面稳健，考虑到瑞香素有望放量，预计2024-2026年公司营收分别为2.95/3.71/4.30亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-06-24 诺泰生物：2024半年度业绩预告发布，利润持续爆发式增长，大超市场预期 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●我们看好公司客户持续拓展，自主产品随下游客户产品逐步上市而加速放量。结合业绩预告上调盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为3.74亿元、5.39亿元、8.27亿元，分别同比130%、44%、54%，对应PE分别为35X、24X、16X，维持“买入”评级。

●2024-06-24 生物股份：定增落地在即，新品多点开花持续成长 (开源证券 陈雪丽)

●我们维持原盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.92/5.10/6.07亿元，对应EPS分别为0.35/0.46/0.54元，当前股价对应PE为20.8/16.0/13.4倍。公司定增落地在即，新品多点开花，维持“买入”评级。

●2024-06-24 博雅生物：2024Q1：剥离非血制品业务，盈利水平大幅提升 (万联证券 黄婧婧)

●基于对行业和公司的研究，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为5.33亿元/5.54亿元/5.94亿元，对应EPS1.06元/股、1.10元/股、1.18元/股，对应PE为31.11/29.89/27.87(对应2024年6月21日收盘价32.85元)，给予“买入”评级。

●2024-06-24 华海药业：特色原料药龙头，新产品放量，市场占有率提升，公司一季度扣非净利润增长近7成 (北京韬联科技)

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●2024-06-24 博雅生物：聚焦血制品业务，华润入主赋能提升核心竞争力 (万联证券 黄婧婧)

●基于对行业和公司的研究，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为5.33亿元/5.54亿元/5.94亿元，对应EPS1.06元/股、1.10元/股、1.18元/股，对应PE为29.86/28.69/26.75(对应2024年6月20日收盘价31.53元)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-06-24 三生国健：聚焦自免赛道，产品+管线并举构筑自免矩阵 (华福证券 盛丽华)

●我们预计公司24-26年营收12.7/14.0/16.0亿，同比增速25%/10%/14%，归母净利润为2.5/2.4/3.1亿元。利用市值/累计研发投入法进行相对估值，公司市值/累计研发投入为12倍，低于可比公司平均23倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-06-23 葵花药业：品牌构筑核心壁垒，“六五”规划开启百亿目标 (西南证券 杜向阳,阮雯)

●基于公司未来六五规划，产品内生外延拓展，我们预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到12.6/13.9/15.4亿元，建议保持关注。

●2024-06-23 诺泰生物：自主选择产品持续放量，24H1业绩高速增长 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●实现归母净利润4.02、5.19以及6.08亿元，同比增长146.5%、29.3%以及17.2%，对应PE33、25以及22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。