◆研报摘要◆

●2024-09-08 广州酒家：营收增速稳健，餐饮业务势能延续 (华鑫证券 孙山山)

●公司月饼与速冻产品借助广东省内先发优势夯实省内份额，随着产能释放不断发力华东等省外市场，同时公司旗下的广州酒家/陶陶居/利口福品牌可承接餐饮行业发展增量，整体品牌势能强劲，业绩稳健。根据半年报，我们调整2024-2026年EPS为1.05/1.20/1.36(前值为1.10/1.30/1.53)元，当前股价对应PE分别为14/12/11倍，维持“买入”投资评级。

●2024-09-05 广州酒家：省外扩张初见成效，加大投入利润端短期承压 (华福证券 刘畅,童杰)

●基于2024年半年度业绩，我们下调公司24-26年归母净利润，我们预计公司24-26年归母净利润分别为5.37/6.13/7.06亿元(前次24-26归母净利润为6.58/7.43/8.22亿元)，对应当前股价PE分别为15/13/12倍，维持“买入”评级。

●2024-09-03 广州酒家：2024H1餐饮业务增长较快，利润端短期承压 (开源证券 张宇光)

●考虑到终端需求压力增大、竞争加剧，公司短期利润端承压，我们下调2024-2026年归母净利为5.7、6.5、7.4(前值为6.6、7.9、9.0)亿元，EPS为1.00、1.14、1.30元，当前股价对应PE为14.4、12.5、11.0倍。未来食品、餐饮业务双轮驱动下公司业绩有望稳健增长，维持“增持”评级。

●2024-09-01 广州酒家：2024年中报点评：24H1利润短期承压，食品业务渠道和餐饮门店快速拓展 (民生证券 刘文正,饶临风,邓奕辰)

●关注公司速冻产品跨区域布局及预制菜业务发展，及供应链后续优化布局。1）速冻产品需求端旺盛且产能持续扩张，有望带动食品制造业务营收持续突破；预制菜业务迅速展开，后续有望成为营收支撑点。2）公司目前已拥有广东广州/茂名/梅州/湖南湘潭四大生产基地，后续随需求端上行有望继续强化供应链优化产能布局。预计公司24-26年归母净利润5.74/6.98/8.40亿元，对应PE值为15X/12X/10X，维持“推荐”评级。

●2024-08-30 广州酒家：2024中报点评：双主业协同发展，期待旺季来临 (西南证券 朱会振,杜雨聪,杜向阳)

●预计2024-2026年归母净利润分别为6.5亿元、7.4亿元、8.4亿元，EPS分别为1.13元、1.31元、1.48元，对应动态PE分别为13、11、10倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:农副食品

●2024-10-18 仲景食品：Q3营收稳健增长，积极上新品、培育新曲线 (华福证券 刘畅,童杰)

●由于公司Q3归母净利润有所下滑，故下调公司2024-26年归母净利润，对应分别为1.85/2.14/2.43亿元(前值为2.02/2.38/2.78)，分别同比+8%/+15%/+14%。考虑到葱油品类红利释放与线上渠道延续高增，预计公司未来业绩有望延续稳步快增。故维持“买入”评级。

●2024-10-18 仲景食品：营收稳健增长，电商渠道持续发力 (华鑫证券 孙山山)

●公司作为香菇酱龙头企业，在夯实大单品基本盘的同时，开拓上海葱油第二增长曲线，随着全渠道布局完善，公司业绩保持稳健增长确定性强。根据三季报，我们调整2024-2026年EPS分别为1.23/1.47/1.66(前值为1.58/1.94/2.29)元，当前股价对应PE分别为22/18/16倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-18 仲景食品：Q3收入稳健增长，分红重视股东回报 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们下调公司24-26年营业收入11.46/13.02/14.40亿元的预测至11.30/12.73/14.00亿元；下调24-26年EPS1.37/1.62/1.88元的预测至1.29/1.48/1.69亿元；对应2024年10月17日收盘价27.01元估值分别为21/18/16倍，维持买入评级。

●2024-10-17 新诺威：重组为医药当前主线，收购石药百克，持续并入优质资产 (华福证券 陈铁林)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为24.79/28.23/30.69亿元，同比增长-1%/14%/9%，实现归母净利润7/8.2/8.7亿元，同比增长-8%/18%/6%，PE分别为58/49.1/46.2倍(维持前次盈利预测，暂不考虑并购的影响)，维持“买入”评级。

●2024-10-17 仲景食品：24Q3点评：葱油及电商高增 (华安证券 邓欣,罗越文)

●预计2024-26年公司实现营业收入11.24/12.64/14.11亿元(原预测11.35/12.80/14.32亿元)，同比+13.1%/+12.4%/+11.6%；实现归母净利润1.90/2.19/2.50亿元(原预测2.05/2.40/2.79亿元)，同比+10.4%/+15.1%/+14.1%；当前股价对应PE分别为21/18/16倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 莲花控股：供应链降本增效，盈利能力持续提升 (华鑫证券 孙山山)

●公司持续进行内部改革，调味品主业市占率稳步提升，同时积极开拓算力第二增长曲线，随着降本增效成果释放，算力业务拓展不断优化业务结构，盈利增势延续确定性强。预计2024-2026年EPS分别为0.13/0.17/0.23元，当前股价对应PE分别为25/19/15倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-15 劲仔食品：2024Q3预告点评：盈利弹性如期兑现 (华安证券 邓欣)

●维持前期盈利预测，预计2024-2026年公司实现营业总收入25.49/31.36/38.51亿元，同比+23.4%/+23.0%/+22.8%；实现归母净利润2.92/3.75/4.70亿元，同比+39.2%/+28.7%/+25.3%；当前股价对应PE分别为21.29/16.54/13.21倍，维持“买入”评级。

●2024-10-15 劲仔食品：利润延续高增，产品渠道持续发力 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司大单品培育能力，鹌鹑蛋产能释放及深海鳀鱼等新品的培育有望推动盈利能力持续提升。我们预计2024-2026年EPS分别为0.70/0.86/1.05元，当前股价对应PE分别为20/16/13倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-15 劲仔食品：预告符合预期，盈利能力延续提升 (信达证券 程丽丽)

●公司上半年线上渠道增速较慢，市场担忧后续渠道开拓进度，公司积极调整，关注后续线上、零食专营等渠道表现。长期来看，公司为典型的大单品型公司，有望持续积累价值。我们预计24-26年公司每股收益分别为0.66/0.81/0.95元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-15 劲仔食品：预告符合预期，利润延续增长 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●根据预告情况我们略下调2024-2026年营收预测至24.97/31.46/38.65亿元(原预测为26.02/33.27/41.20亿元)，同比+20.91%/+25.98%/+22.85%，同步下调2024-2026年归母净利润预测至2.91/3.70/4.59亿元(原预测为2.99/3.86/4.80亿元)，同比+38.80%/+27.10%/+24.03%。未来三年EPS分别为0.65/0.82/1.02元对应当前股价PE为21/17/14倍，维持“买入”评级。