航天电器(002025):提质增效单季业绩创新高,产能投放成长韧性再夯实

事件描述

   公司发布2024年一季报,实现营收16.14亿元,同比减少9.47％,实现归母净利润2.26亿元,同比增长2.68％。

   事件评论公司2024Q1收入端环比大幅改善,盈利能力稳步提升,单季度业绩规模创历史新高。公司2024Q1营收同比减少9.47％至16.14亿元,但环比大幅增长,业绩同比增长2.68％至2.26亿元,环比大幅增长,单季度归母净利润规模创历史新高。公司主要通过盈利能力的稳步提升实现业绩增长。

   公司2024Q1存货余额居于高位保障短期交付需求,固定资产与在建工程持续增长保障中长期发展韧性。公司2024Q1期末存货余额10.04亿元,为2023年以来单季度期末存货余额次高,待下游景气上行,可迅速交付保障短期交付需求。公司固定资产以及在建工程余额居于高位,待募投项目与2024年底建设完成,公司中长期成长韧性将进一步增强。

   盈利预测与估值:预计公司2024-2026年实现归母净利润10.16、13.22、17.08亿元,同比增速分别为35.4％、30.1％、29.2％,对应2024年5月10日市值,PE分别为21、16、12倍。

   风险提示1、需求下达不及时;2、产能扩张不及预期的风险。