博瑞传播(600880):"文交所+智慧教育+游戏"并举,转型发展进行时-事件点评

事件:1)12月20日,博瑞传播旗下参股公司每日经济新闻与红棉小冰公司合作推出AI虚拟主播,正式上线全球首个7X24小时播出的全AI智慧电视栏目;2)12月23日,公司旗下的成都文化产权交易所(成都文交所)正式启动全国首家数字文化产权交易平台,未来有望联合头部区块链企业进行跨链合作,将确权与交易结合,为市场交易提供坚实保障;3)B站拟战略入股公司子公司漫游谷。

   虚拟人整体市场天花板较高,服务型虚拟人规模最大。根据《虚拟数字人深度产业报告》披露,预计到2030年我国虚拟人整体市场规模将达到2700亿元。虚拟人可按照产业应用细分为服务型与身份型;其中身份型主要指虚拟偶像等,而服务型主要为拥有工种的虚拟形象,例如虚拟主播、虚拟客服等。根据该报告数据显示,身份型虚拟人市场规模2030年或将增长至1745亿元,为最大的虚拟人细分市场,潜在空间依旧广阔。

   参股公司联手红棉小冰,虚拟主播成效已现。博瑞传播参股公司每日经济新闻于2021年5月10日建立战略合作伙伴关系,形成"传播领域+AI领域"优势互补,联合构建智能化的财经信息产品。红棉小冰前身为微软小冰团队,其小冰框架是全球承载交互量最大的完备人工智能框架之一。从AI写稿、交易所公告信息抓取到虚拟主播宣读稿件,双方合作逐步深化。我们认为,在AI持续升级迭代下,虚拟主持人未来应用场景广泛,财经媒体内容分发体系或将迎来重构,人工成本将得到有效控制,虚拟主播发展空间值得期待。

   背靠成都传媒集团和国家图书馆,结合区块链打造资产确权新篇章。公司背靠成都传媒集团和国家图书馆,依托各大公共和民间博物馆、文旅部下属各大文化机构等推进文交所平台发展,数字文化资源储备丰富;成都文交所为全国在营的约12家文交所中唯一的数字文化产权交易所,未来或将结合区块链等技术,助力优质数字文化资源版权确认,有望构筑完整的全国文化数字交易生态系统,未来想象空间较大。

   全资子公司公开挂牌增资扩股引入战投,B站为意向投资方。2013年10月,公司增发价值10亿股收购漫游谷;漫游谷是中国页游行业的领先开发者,成立以来,陆续推出《英雄之门》等多款知名页游,随后完成由页游研发向手游研运战略转型,完成《全民主公》等十余款手游,为国内一线手游研发商之一。此次B站拟增资入股,有望与其游戏业务产生较强的协同效应,或将利用B站流量与社区文化优势助力公司发展提速。

   盈利预测与投资建议。预计2021-2023年公司归母净利润为0.83亿元、1亿元、1.13亿元,对应PE分别为80倍、67倍、59倍。公司"文交所+智慧教育+游戏"多业务并举,参股公司成都文交所与每日经济新闻战略布局元宇宙,合作方技术实力行业领先,建议关注。

   风险提示:市场竞争加剧的风险,宏观经济下行风险,智慧教育业务进展不及预期风险。